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Luca Erzegovesi
Capire la volatilitÓ con il modello binomiale
Nr. 04, Luglio, 1999
Abstract:
Questo lavoro si propone di illustrare i concetti basilari dell'arbitrage pricing degli strumenti finanziari derivati mediante semplici modelli a tempo discreto che non richiedono nozioni di calcolo differenziale. In particolare si analizzano le proprietÓ statistiche dei prezzi e dei ritorni finanziari (valore atteso, varianza, deviazione standard) con riferimento alle distribuzioni "vera" e neutrale al rischio. Si sottolinea la mutua dipendenza tra praticabilitÓ della strategia di replica autofinanziante di uno strumento derivato e possibilitÓ di definire una ragionevole distribuzione neutrale al rischio dal processo del sottostante. Si evidenzia come la volatilitÓ implicita nel prezzo delle opzioni sia una misura del compenso equo per i costi delle strategie di replica e, al tempo stesso, valendo le ipotesi limitative dei modelli canonici, una stima della volatilitÓ attesa della vera distribuzione.

Lingua:Italiano
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