Soldi a palate con i corporate bond nel 1° semestre 2009
Wed 1 Jul 2009, 12.50
Bloomberg
commenta le ottime performance delle obbligazioni societarie nella prima metà del 2009. Alte cedole e prezzi in ascesa hanno portato a un rendimento del 9,2% in sei mesi, più alto delle Borse, più alto dei titoli di Stato che hanno ceduto parte del valore gonfiato dalla fuga verso la qualità. Anche le emissioni sono andate forte: $735md in sei mesi. I credit spread sui bond sono scesi molto dai livelli da panico post-Lehman, così come, sul breve, il
TED spread
e l'
OIS spread
. Anche il rischio banca pare meno temuto, anche perché i mercati si sono abituati (nel senso che se le aspettano con fiducia) alle periodiche immissioni di liquidità delle banche centrali, come
quest'ultima
.
I default aumentano, ma il paradosso è che i prezzi dei bond salgono, anche nelle classi
speculative grade
. Buoni auspici per le aspettative di ripresa? Speriamo.
Luca
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